[ 一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，其中85.1%是投放給企事業(yè)單位，也就是說，一季度的企事業(yè)單位新增的貸款是6.04萬億元。 ]

4月10日，人民銀行發(fā)布2020年一季度金融數(shù)據(jù)。3月末，M2(廣義貨幣)、新增人民幣貸款、社會(huì)融資規(guī)模存量增速都出現(xiàn)明顯的反彈。新冠肺炎疫情暴發(fā)至今，央行會(huì)同其他部門推出了一系列政策工具，確保流動(dòng)性的合理充裕，鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大信貸投放力度，這些政策效果已逐漸顯現(xiàn)。

M2、M1雙雙大增：貨幣派生能力強(qiáng)，流動(dòng)性合理充裕

3月末，M2增速10.1%，增速較此前大幅上漲。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘表示，總體上看，M2增速有效支持了疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

阮健弘對(duì)M2增速上漲的原因解釋稱，一季度是經(jīng)濟(jì)受疫情影響的承壓期，經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大。人民銀行以及整個(gè)金融體系靈活運(yùn)用多種政策工具，加大對(duì)防控疫情的支持力度，減少疫情沖擊帶來的不利影響。在這些政策的引導(dǎo)下，商業(yè)銀行加大信貸投放力度，推動(dòng)了M2增速的大幅回升，全社會(huì)的流動(dòng)性持續(xù)保持在合理充裕的狀態(tài)。

M2的具體構(gòu)成來看，阮健弘稱，存款是M2的一個(gè)構(gòu)成主體。一季度，各項(xiàng)存款增加了8.07萬億元，同比多增1.76萬億元。其中，住戶和非金融企業(yè)的存款增加比較多，這兩個(gè)部門都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力部門。這主要是由于貨幣政策有效支持了金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)存款的派生能力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存款得到了明顯的增加。

央行數(shù)據(jù)顯示，3月末，住戶部門的存款余額87.8萬億元，同比增長(zhǎng)是13%。一季度住戶存款新增6.47萬億元，同比多增4012億元。

“從數(shù)據(jù)上來看，說明我們的老百姓保有的積蓄還是比較厚實(shí)的。那么從企業(yè)部門來看，一季度非金融企業(yè)的存款增加是1.86萬億元，同比多增1.53萬億元，企業(yè)的存款增加得比較多，這為復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進(jìn)，儲(chǔ)備了良好的資金環(huán)境。”阮健弘表示。

另一方面，財(cái)政政策加大了支持力度，財(cái)政存款也在向?qū)嶓w部門轉(zhuǎn)移。從財(cái)政數(shù)據(jù)來看，一季度財(cái)政存款減少了3143億元，同比多減4795億元。另外，機(jī)關(guān)團(tuán)體的存款一季度增加了2034億元，同比少增了4629億元。

從銀行體系的流動(dòng)性來看，當(dāng)前流動(dòng)性也是合理充裕的，3月末銀行體系的超儲(chǔ)率是2.1%，比去年同期高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

阮健弘稱，可以看出，我們的金融體系的貨幣派生能力是比較強(qiáng)的，當(dāng)前貨幣乘數(shù)是處在6.55較高的水平上。整體上來看，疫情期間，我們的金融總量充足，支持的力度也大，快速有力出臺(tái)的各項(xiàng)金融政策，在針對(duì)性和有效性上都得到了比較好的落實(shí)。

人民幣貸款增7.1萬億：85%用于復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)購(gòu)房大幅減少

一季度人民幣貸款較此前也有大規(guī)模的增長(zhǎng)。一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，同比多增1.29萬億元。3月末，人民幣貸款余額160.21萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%，增速比上月末高0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1個(gè)百分點(diǎn)。

分部門看，住戶部門貸款增加1.21萬億元，其中，短期貸款減少509億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.26萬億元;企(事)業(yè)單位貸款增加6.04萬億元，其中，短期貸款增加2.3萬億元，中長(zhǎng)期貸款增加3.04萬億元，票據(jù)融資增加6305億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1729億元。3月當(dāng)月人民幣貸款增加2.85萬億元，同比多增1.16萬億元。

從貸款結(jié)構(gòu)來看，阮健弘表示，一季度貸款主要投放在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的抗疫和復(fù)產(chǎn)復(fù)工上。

這表現(xiàn)在企(事)業(yè)單位貸款的增長(zhǎng)情況上。一季度各項(xiàng)貸款新增總量的85.1%是投放給企事業(yè)單位，也就是說，一季度的企事業(yè)單位新增的貸款是6.04萬億元。其中，為防止企業(yè)出現(xiàn)資金流斷裂，給企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)提供必要的流動(dòng)性支持的短期貸款新增2.3萬億。此外，為企業(yè)產(chǎn)復(fù)工提供長(zhǎng)期環(huán)境保障的中長(zhǎng)期貸款來看，新增3.04萬億元，同比多增了4766億元。

從住戶部門貸款情況來看，一季度住戶貸款新增1.21萬億元，比去年同期少增6022億元。阮健弘解釋稱，少增這6000億元，我們初步判斷是受疫情影響，居民的消費(fèi)和購(gòu)房大幅減少。

不過，這一情況在3月份已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。3月當(dāng)月，住戶的新增貸款是9865億元，同比多增了961億元，2月份住戶貸款為負(fù)增長(zhǎng)。

“3月份住戶貸款的恢復(fù)，我們認(rèn)為是體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)住戶部門增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信心的一種支持。住戶部門是我們國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要的消費(fèi)部門，信心的增強(qiáng)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。”阮健弘稱。

對(duì)下一階段的情況，阮健弘預(yù)計(jì)，二季度貸款需求會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。首先，隨著疫情的減輕和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的資金需求會(huì)逐步恢復(fù)。其次，隨著疫情防控措施的逐步放寬或解除，個(gè)人消費(fèi)貸款和各購(gòu)房貸款需求也會(huì)得到釋放。第三，隨著政府推動(dòng)的重大項(xiàng)目投資計(jì)劃逐步開工，相應(yīng)的貸款需求也會(huì)快速增長(zhǎng)。

據(jù)人民銀行銀行家問卷調(diào)查報(bào)告，二季度貸款需求預(yù)期指數(shù)為83.1%，比一季度高17.1個(gè)百分點(diǎn)。

3月社融增速11.5%，各方支持力度均加大

社融情況來看，3月末我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)11.5%，增速比上月和上年同期分別高0.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)。一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元。

從社融的構(gòu)成上來看，首先體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度在加大。

一季度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的本外幣的貸款增加7.44萬億元，“這一水平應(yīng)該說是季度的社融水平的一個(gè)新高，同比多增了1.13萬億元。”阮健弘表示。3月份當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的本外幣貸款新增3.15萬億元，同比多增1.19萬億元，“這是信貸支持了加強(qiáng)力度。”阮健弘稱。

與此同時(shí)，金融市場(chǎng)為企業(yè)提供的直接融資的力度也在加大。

央行數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債、股票和沒有貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，這些融資都在明顯增加。一季度非金融企業(yè)債券的凈融資是1.77萬億元，同比增加8407億元。其中3月份當(dāng)月企業(yè)債的凈融資是9819億元，這個(gè)水平也是單月企業(yè)債凈融資最高水平。一季度企業(yè)的股票融資是1255億元，同比增加724億元。3月份當(dāng)月未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票是增加了2818億元，同比多增1453億元。

第三，金融體系積極配合財(cái)政政策，大力支持政府債券融資。

一季度政府債券凈融資是1.58萬億元，同比增加6382億元。其中地方政府的專項(xiàng)債增長(zhǎng)比較明顯，一季度的凈融資是1.01萬億元，同比增加4733億元。3月份當(dāng)月政府債券的凈融資是6344億，同比增加2932億元。

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