電子煙一直有暴利之說,這是外界對電子煙的印象,在行業(yè)不規(guī)范、快速發(fā)展的階段,確實有企業(yè)獲得了高利潤,但對于大部分正規(guī)企業(yè)來說,電子煙行業(yè)毛利率其實并不高,而未來想在電子煙行業(yè)獲得高毛利率會更難。
電子煙從出廠到零售環(huán)節(jié)價格會跳躍式增長,有人以此說明電子煙利潤豐厚,比如一顆煙彈成本價10元,零售價格約30元。其實,各級經(jīng)銷商和零售商拿去60%利潤,電子煙企業(yè)每根煙彈大約能賺8元。
一桿電子煙槍售價約200元,代工廠給品牌的出廠價格約70元。電子煙企業(yè)給經(jīng)銷商的出貨價格在110元左右,毛利率約36%。
在整個環(huán)節(jié)當中,代工廠的毛利率能達到30%~40%,品牌商毛利率在40%~60%左右,線下經(jīng)銷商的毛利率也能維持在50%左右的水平。
從生產(chǎn)到銷售,看似加價巨大,但是分攤在每個環(huán)節(jié)之中,算下來單個環(huán)節(jié)的利潤情況并非不可思議。只有保證每個環(huán)節(jié)都有利潤,這個生意模式才能運轉下去。
以服裝為例,這是一個很成熟的行業(yè),經(jīng)銷商通常要在出廠價上加價30%,零售商場再加價30%。餐飲也是很成熟的行業(yè),購買食物成本占售價的比例基本上低于50%,但即使這樣,也有很多餐飲店經(jīng)營不下去。
霧芯科技今年二季度毛利率為43.8%,去年毛利率為43.1%,思摩爾國際去年毛利率為53.6%,兩家公司都表現(xiàn)優(yōu)異。特別是思摩爾毛利率持續(xù)提升,2016年~2020年,思摩爾國際毛利率分別為24.3%、26.8%、34.7%、44.0%、52.9%,這說明該公司盈利能力持續(xù)提升。兩家公司是行業(yè)龍頭,代表了行業(yè)最強的盈利能力。記者走訪電子煙生產(chǎn)廠家,毛利率基本集中在20%~25%這個區(qū)間,主要原因是思摩爾有品牌溢價。一般服裝代加工廠毛利率在20%左右,和電子煙廠相差不大。
思摩爾畢竟是少數(shù),中國有1500家電子煙企業(yè),絕大多數(shù)都是普通公司,享有一般利潤。
即使是霧芯科技和思摩爾,這樣的毛利率也不高。很多行業(yè)也有高毛利率的公司,比如啤酒公司,毛利率就多集中在40%,而海天醬油2021年毛利率為42.9%,白酒類毛利率一般在70%以上。
電子煙毛利率并不算高,而獲得暴利之名,跟這個行業(yè)的特有情況相關。
電子煙行業(yè)整體規(guī)模不大,吸引的掘金者卻不少。
這個行業(yè)有1500家企業(yè),絕大多數(shù)規(guī)模不大,但是出現(xiàn)很多發(fā)財者,因為這個行業(yè)進入門檻不高,吸引了各行各業(yè)的淘金客和冒險家,有增量,而且能分一杯羹者眾。
拆開電子煙,其零部件很少,絕大多數(shù)科技含量不高,不像手機等需要投入高額研發(fā)費用,要集中全球產(chǎn)業(yè)鏈,集中尖端人才。電子煙需要的投資規(guī)模不大,生產(chǎn)線也比較簡單,對管理的要求也不高,是一個模式很輕的生意,對品牌投資者而言,由于產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)很完整,完全可以全部代工生產(chǎn)。
電子煙企業(yè)不希望被外界關注,喜歡悶聲發(fā)財,這個發(fā)財?shù)臋C會,也主要是因為行業(yè)增長非常迅速,經(jīng)常出現(xiàn)翻倍增長,給了很多公司機會,管理好不好都能生存下去。
此前行業(yè)有很多不規(guī)范之處,通過各種手段減少開支,企業(yè)主可以獲得不錯的盈利。但是現(xiàn)在這種機會已經(jīng)很少,通過納入監(jiān)管,報關正規(guī)化等,企業(yè)獲得的毛利率將更低。
國內(nèi)電子煙全產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率也會下調(diào),在官方介入下,零售渠道毛利率大幅下挫。未來電子煙稅實施后,毛利率有可能進一步下降。
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